Os mercados de ativos digitais estão enfrentando um 2026 desafiador, com preços pressionados, mesmo enquanto as bases do sistema avançam silenciosamente. Desde a tokenização em Wall Street até atualizações resistentes a quânticos no Bitcoin, um novo relatório semestral da Fidelity Digital Assets descreve o ano como um período de "reformulação estrutural". Durante este tempo, o progresso regulatório, a construção de infraestrutura e a experimentação institucional têm um impacto maior do que os preços em destaque sugerem. Neste cenário, o Bitcoin apresentou uma queda de cerca de 13% até o momento, influenciado por liquidações, inflação persistente e choques geopolíticos que empurraram as expectativas de taxa de juros de volta para um aperto, conforme observado pela Fidelity.

Apesar da queda, a criptomoeda conseguiu superar muitos benchmarks tradicionais durante recentes crises globais, indicando uma demanda renovada por ativos líquidos e politicamente neutros em momentos de estresse. Além disso, a demanda por exposição a criptomoedas através de canais convencionais se mantém resiliente. As opções em produtos de ETFs de Bitcoin à vista — lançadas apenas no final de 2024 — estão agora apresentando um volume de interesse aberto comparável às opções liquidadas em bitcoin nativo, segundo o relatório da Fidelity.

Outro ponto relevante é o crescimento silencioso da tokenização, com grandes instituições financeiras lançando produtos baseados em blockchain e grandes bolsas de valores investindo em plataformas de ativos digitais. Esse movimento é apoiado pela orientação conjunta da SEC e CFTC, bem como pela legislação proposta, como o CLARITY Act, que busca formalizar uma taxonomia de ativos digitais.

Um dos desenvolvimentos mais interessantes deste ano é a interação entre inteligência artificial (IA) e a capacidade de mineração de Bitcoin. A Fidelity destacou que a média de taxa de hash e a dificuldade de mineração diminuíram cerca de 8% a 9% em relação aos picos anteriores, antes de uma leve recuperação. Isso sugere que os mineradores podem estar redirecionando seu poder e infraestrutura para cargas de trabalho de centros de dados de IA com margens mais altas. No que diz respeito à blockchain, a empresa relata que a ampliação da quantidade de dados permitidos no campo OP_RETURN do Bitcoin não resultou na temida "superlotação da blockchain", com tamanhos de bloco e utilização ainda dentro das faixas projetadas.

O foco agora se volta para a diversidade de nós e a segurança a longo prazo da rede. O Bitcoin Core continua a representar cerca de 77% dos nós, enquanto aproximadamente 17% pertencem ao Bitcoin Knots. Isso levanta o que a Fidelity chama de um risco não nulo de fragmentação sob certas condições, mesmo com o trabalho acelerado em propostas como saídas de Pay-to-Merkle-Root resistentes a quânticos.

Fora do universo das criptomoedas, o ouro reafirmou sua posição como uma proteção macroeconômica preferida, subindo quase 30% no início do ano antes de se estabilizar com um ganho ainda sólido de 3% a 4% até agora. A Fidelity aponta para a compra persistentemente forte pelos bancos centrais e para evidências de que o ouro está superando dólares americanos e títulos do Tesouro em algumas misturas de reservas. Isso ocorre ao lado de movimentos isolados, mas simbolicamente importantes, como o Irã aceitando BTC para certos pagamentos relacionados ao tráfego no Estreito de Ormuz.