ETF de Bitcoin tem segunda semana de fluxo positivo, mas recuperação ainda é frágil

Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram a segunda semana consecutiva de fluxo líquido positivo, mas analistas alertam que o ritmo atual de compras ainda é insuficiente para sustentar uma recuperação duradoura. Segundo dados da SoSoValue, os fundos captaram US$ 75,7 milhões líquidos na semana encerrada em 17 de julho, após US$ 197,4 milhões na semana anterior. Com isso, o fluxo total de julho chega a US$ 200,2 milhões, ainda distante dos US$ 4,5 bilhões em saídas registrados em junho. No acumulado de 2026, os fluxos líquidos permanecem negativos em US$ 5,2 bilhões.

Por que os ETFs estão atraindo capital novamente, mas o Bitcoin não dispara? A volta dos fluxos positivos indica que a pressão vendedora está diminuindo, mas o volume ainda é baixo para confirmar uma tendência de alta. Simon-Peter Massabni, chefe de desenvolvimento de negócios da XS.com, afirmou que o Bitcoin precisa “romper decisivamente a faixa de US$ 65.000 a US$ 65.500” para sinalizar um novo ciclo altista. Ele considera que a recuperação atual “ainda carece de força real” e que “quatro sessões consecutivas de entradas devem ser interpretadas como um sinal de alívio na pressão vendedora, não como evidência clara de que investidores institucionais retornaram em larga escala”.

O mercado também sente o peso da revisão feita pelo Citigroup em 1º de julho, que cortou sua previsão de fluxo para ETFs de Bitcoin de US$ 10 bilhões para zero nos próximos 12 meses, após fluxos mais fracos que o esperado e as recentes saídas. O banco também reduziu sua meta de preço do Bitcoin de US$ 112.000 para US$ 82.000 no mesmo período. Para Massabni, “o mercado não carece de motivos para começar a comprar Bitcoin”, mas “o que ainda falta é um catalisador suficientemente forte – provavelmente um fluxo de capital grande e persistente o bastante para transformar o atual rali em uma verdadeira tendência”.

O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, traçou um paralelo com o histórico dos ETFs de ouro, que também tiveram adoção rápida seguida por longos períodos de desempenho fraco. Em postagem no X na sexta-feira, ele disse que os ETFs de Bitcoin podem seguir padrão semelhante de “ganhos espetaculares, quedas dolorosas e recuperações”, com cada ciclo possivelmente atingindo topos mais altos ao longo do tempo.

Perguntas frequentes ### O fluxo positivo de duas semanas é suficiente para garantir uma alta do Bitcoin? Não. Analistas consideram que o volume atual de entradas (US$ 75,7 milhões na semana) ainda é muito baixo para confirmar uma tendência de alta sustentada. O Bitcoin precisa romper resistências técnicas entre US$ 65.000 e US$ 65.500 para ganhar tração, e a ausência de um catalisador forte, como um grande fluxo institucional, mantém o cenário incerto.

O que o Citigroup prevê para o preço do Bitcoin e os ETFs? O Citigroup revisou suas projeções em 1º de julho: reduziu a previsão de fluxo líquido para ETFs de Bitcoin nos próximos 12 meses de US$ 10 bilhões para zero, e cortou a meta de preço do Bitcoin de US$ 112.000 para US$ 82.000. O banco citou fluxos mais fracos que o esperado e as saídas recentes como motivos para a revisão.