O preço do Bitcoin (BTC) encontra-se em uma posição delicada, flutuando abaixo da marca de US$ 65.000, com uma desvalorização de aproximadamente 12% nos últimos sete dias. Essa queda, a mais acentuada desde fevereiro, reflete uma rotação significativa de capital do mercado de criptomoedas para ativos alternativos de maior especulação, como ações de inteligência artificial (IA) e ofertas públicas iniciais (IPOs) de empresas de tecnologia. A principal criptomoeda do mundo chegou a registrar US$ 64.987 na sessão de quarta-feira, antes de uma recuperação parcial, mas analistas apontam que a fraqueza atual transcende um único gatilho.

A explicação mais difundida, que associa a queda à primeira venda de Bitcoin realizada pela MicroStrategy em quatro anos, está sendo questionada por uma parcela crescente de especialistas. Jim Ferraioli, diretor de pesquisa e estratégia de moedas digitais da Charles Schwab, sugere que o Bitcoin está perdendo seu status de principal ativo de momentum do mercado. Ele argumenta que, desde outubro, o Bitcoin tem operado em um mercado de baixa, com falta de incentivos claros para compra diante de outras oportunidades de investimento mais atrativas.

O sentimento predominante no espaço do Bitcoin é que a classe de ativos enfrenta um problema de concorrência por capital, e não uma crise de confiança. O dinheiro que antes fluía para as criptomoedas em busca de retornos expressivos agora está sendo direcionado para ações ligadas à IA, ouro e uma série de IPOs aguardados, incluindo nomes como SpaceX, OpenAI e Anthropic. Esses eventos representam alguns dos marcos de mercado mais esperados do ano, levando investidores a liberar liquidez para participar.

O banco Citi reforçou preocupações estruturais semelhantes. O analista Alex Saunders estima que os fluxos dos ETFs de Bitcoin à vista respondem por cerca de 45% da variação semanal do preço do BTC, servindo como um indicador em tempo real da demanda dos investidores. Recentemente, esses fluxos se tornaram negativos. Saunders também destacou a diminuição das perspectivas para o Clarity Act, um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA, que era visto como um potencial catalisador para novas entradas institucionais.

A venda de 32 Bitcoins pela MicroStrategy por aproximadamente US$ 2,5 milhões no final de maio causou apreensão. A transação marcou um raro desvio da estratégia de "comprar e manter" do presidente executivo Michael Saylor, gerando receios de que um dos maiores apoiadores corporativos do Bitcoin pudesse mudar de comprador para vendedor. A empresa atribuiu a venda a um plano de otimização fiscal divulgado em seu balanço trimestral, e o Citi considera a venda como antecipada e sem impacto na estratégia geral da firma.

Outra teoria que ganha força aponta para as sanções dos EUA ao ecossistema de ativos digitais do Irã como fonte de pressão de venda contínua. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou o congelamento de mais de US$ 1 bilhão em criptoativos iranianos na semana passada, e os EUA sancionaram a Nobitex, a maior exchange de criptomoedas do Irã, na terça-feira, por supostas ligações com a Guarda Revolucionária Islâmica.

Do ponto de vista técnico, o nível de US$ 65.000 é crítico para o preço do Bitcoin, testando as mínimas do ano em torno de US$ 60.000. Dados da Bitcoin Magazine Pro indicam um suporte inicial na faixa de US$ 63.000 a US$ 64.000, onde ordens de compra surgiram em fevereiro e março. O patamar de US$ 60.000 representa o próximo piso psicológico importante, com US$ 58.000 como um nível de suporte adicional.