Dívida Pública dos EUA Impulsiona Trade de Desvalorização; Bitcoin Deve Se Beneficiar, Diz Grayscale

A Grayscale, renomada gestora de ativos, sinaliza um retorno iminente do "trade de desvalorização", uma estratégia de investimento que visa proteger o capital contra a perda de valor das moedas fiduciárias. Segundo sua equipe de pesquisa de criptoativos, o crescimento descontrolado da dívida governamental dos Estados Unidos está minando a credibilidade do dólar, levando investidores a buscar refúgio em ativos alternativos como o ouro físico e certas criptomoedas. O Bitcoin (BTC) é apontado como o principal beneficiário dessa tendência.

O relatório, assinado por Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, destaca que o endividamento público americano ultrapassou a marca de US$ 40 trilhões. Para mitigar o aumento dos custos de empréstimo, o Tesouro dos EUA tem implementado recompras de títulos. No entanto, a Grayscale argumenta que essas ações tratam apenas dos sintomas, como o aumento dos rendimentos dos títulos, sem abordar a causa raiz: os déficits estruturais persistentes.

Historicamente, o "trade de desvalorização" ganhou força no ano anterior, contribuindo para a ascensão do Bitcoin. Contudo, o ímpeto do ativo digital diminuiu após outubro, quando o mercado voltou suas atenções para ações ligadas à inteligência artificial. Recentemente, porém, o Bitcoin tem mostrado recuperação, impulsionado por notícias sobre a decisão do Tesouro dos EUA de, no mínimo, dobrar o tamanho de suas operações de recompra de liquidez.

Essa movimentação do Tesouro, que ocorreu no mesmo dia em que a dívida pública ultrapassou os US$ 40 trilhões pela primeira vez, teve um impacto negativo sobre o dólar, ao mesmo tempo que beneficiou ativos que não geram rendimento. A Grayscale acredita que essa dinâmica pode direcionar os investidores para o "trade de desvalorização", favorecendo ativos como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Zcash (ZEC).

O dilema governamental é claro: para gerenciar o crescente montante da dívida e os pagamentos de juros, o governo precisa aumentar impostos, cortar gastos ou emitir mais dívida. A perspectiva mais provável politicamente, segundo a análise, é a expansão da oferta monetária do dólar. Essa expansão, naturalmente, enfraquece o valor da moeda americana, tornando ativos escassos como o Bitcoin mais atrativos como reserva de valor.

Como reflexo dessa conjuntura, o dólar registrou sua pior semana em agosto, atingindo mínimas de três meses. Paralelamente, o Bitcoin demonstrou força, sendo negociado a US$ 77.493 na tarde de sexta-feira em Nova York, após alcançar um pico semanal de US$ 81.281. Em um período de 30 dias, a criptomoeda principal acumulou uma valorização superior a 20%, indicando uma forte resposta do mercado às condições macroeconômicas e à estratégia de desvalorização do dólar.