Volume de ações tokenizadas dispara 288% em julho, mas um único token QQQ dominou

O volume de negociação de ações e ETFs tokenizados saltou 288% em julho, atingindo um recorde de US$ 11,3 bilhões, conforme relatório da CoinDesk Data. No entanto, a maior parte desse crescimento veio de um único token vinculado à Binance, o que levanta questões sobre a sustentabilidade do mercado. Os bStocks da Binance responderam por US$ 9,41 bilhões, ou 83,3% do total, com o token QQQB, que rastreia o ETF QQQ da Invesco, gerando sozinho US$ 9,27 bilhões, cerca de 82% de todo o volume de ações tokenizadas.

Por que um único token impulsionou tanto o volume?

O QQQB começou a ser negociado na Binance em 30 de junho, com taxas de maker zero até 31 de agosto, o que atraiu traders. Além disso, em 23 de julho, a Binance passou a contar o volume de ações e bStocks em três vezes o valor negociado para usuários que buscam níveis VIP mais altos, embora isso não altere o volume real de negociação. Esses incentivos concentraram a atividade em um único ativo, inflando os números gerais.

Excluindo o QQQB, o volume de julho foi de aproximadamente US$ 2,03 bilhões, cerca de 30% abaixo do total implícito de junho, de US$ 2,91 bilhões. O volume da xStocks caiu para US$ 335 milhões, ante US$ 1,55 bilhão, enquanto Ondo registrou US$ 792 milhões e Backpack US$ 479 milhões, de acordo com o relatório. Isso sugere que, sem o token da Binance, o mercado teria encolhido.

O fundo subjacente Invesco QQQ Trust caiu 6,6% em julho, em comparação com um declínio de 3,2% no Nasdaq Composite e uma queda de 0,1% no S&P 500. O QQQ chegou a negociar 10,2% abaixo do fechamento de 30 de junho antes de se recuperar nas duas últimas sessões do mês. A volatilidade foi impulsionada por ações de IA e semicondutores, com o iShares Semiconductor ETF despencando 22,1%, seu pior mês desde dezembro de 2002, e a Micron caindo 28,7%.

O apelo desses tokens inclui acesso 24 horas por dia, espelhando ações tradicionais no blockchain. Isso permite que usuários fora dos EUA negociem quando os mercados americanos estão fechados ou em países onde o acesso direto a corretoras dos EUA é limitado. No entanto, a concentração em um único ativo levanta preocupações sobre a liquidez e a robustez do mercado.

Perguntas frequentes

O volume recorde indica um mercado saudável?

Não necessariamente. Embora o volume total tenha crescido, a maior parte veio de um único token com incentivos especiais da Binance. Excluindo o QQQB, o volume caiu 30% em relação a junho, indicando que o mercado subjacente não está crescendo de forma orgânica.

Os incentivos da Binance distorcem os dados de volume?

Sim, o programa de multiplicador VIP e as taxas zero podem inflar artificialmente o volume relatado. O multiplicador não altera o volume real de negociação, mas pode incentivar operações de maior frequência para atingir níveis VIP, distorcendo as estatísticas do mercado.