UBS dispara exposição a ETF de Bitcoin da BlackRock com alta de 24x em opções de compra

O gigante bancário suíço UBS, que administra mais de US$ 7 trilhões em ativos, reportou um aumento de mais de 24 vezes na exposição a opções de compra ligadas ao iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock no segundo trimestre. O crescimento, que dá ao banco o direito de adquirir ações do IBIT em uma data futura por um preço definido, veio acompanhado de uma alta de cerca de 12% nas participações diretas no fundo, de acordo com um documento regulatório divulgado nesta semana.

O grupo bancário suíço reportou opções de compra representando 1,95 milhão de ações subjacentes do IBIT em 30 de junho, ante 80 mil três meses antes. Separadamente, o UBS detinha 407.890 ações do IBIT, avaliadas em cerca de US$ 13,6 milhões, em comparação com 364.371 ações no final do primeiro trimestre, conforme seu arquivamento do primeiro trimestre.

A exposição a opções de venda, que dão ao UBS o direito, mas não a obrigação, de vender o IBIT em uma data e preço definidos, moveu-se na direção oposta. O UBS reportou opções de venda representando 143.300 ações subjacentes, uma queda de cerca de 53% em relação às 303.300 do final de março. Sua posição direta em IBIT também permaneceu abaixo das 548.614 ações reportadas no final de 2025, conforme o arquivamento do quarto trimestre.

Por que o UBS aumentou tanto as opções de compra de Bitcoin?

O aumento coincide com a expansão do trabalho do UBS em torno do acesso de clientes a ativos digitais. No início deste ano, o banco começou a se preparar para oferecer a clientes selecionados de private banking na Suíça acesso à negociação de bitcoin e ether. No entanto, o documento não esclarece se essas iniciativas de clientes impulsionaram o aumento nas opções de IBIT.

As posições podem refletir hedge de dealers, atividades de market-making, carteiras discricionárias de clientes ou exposição proprietária. A divulgação também não inclui preços de exercício ou vencimentos, dificultando a determinação da exposição direcional líquida do UBS apenas com base no arquivamento.

Perguntas frequentes

O UBS vendeu suas opções de venda de Bitcoin?

Sim, a exposição a opções de venda caiu cerca de 53%, de 303.300 ações subjacentes no final de março para 143.300 em 30 de junho. Isso indica uma redução na proteção contra queda ou uma aposta mais otimista no preço do Bitcoin.

O aumento nas opções de compra significa que o UBS está comprando Bitcoin?

Não necessariamente. As opções de compra podem ser usadas para diversas estratégias, incluindo hedge, market-making ou exposição proprietária. O documento não especifica a finalidade, e a falta de preços de exercício e vencimentos torna difícil avaliar a direção líquida da posição.