Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, declarou na última sexta-feira que o mercado de criptomoedas atingiu seu ponto mais baixo no ciclo atual. Segundo ele, a recente queda do Bitcoin para aproximadamente US$ 59.000 representa o fundo do poço na atual correção, marcando uma desvalorização de 53% em relação ao pico histórico de US$ 126.000 alcançado em outubro.

Kendrick expressou otimismo em sua nota, afirmando: "O inverno acabou. Bem-vindos de volta à primavera cripto". Ele acredita que o mercado já testemunhou o menor valor para os ativos digitais dentro deste ciclo. No momento em que sua análise foi divulgada, o Bitcoin já havia se recuperado para cerca de US$ 64.000, apresentando um ganho aproximado de 5% na semana anterior.

O banco mantém sua projeção de preço de US$ 100.000 para o Bitcoin até o final do ano, uma meta que foi inicialmente estabelecida em fevereiro. Essa perspectiva otimista é sustentada por dois catalisadores principais identificados por Kendrick: a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX e o cenário geopolítico envolvendo o Irã.

Um dos fatores de peso mencionados é a histórica estreia da SpaceX, empresa de Elon Musk, na Nasdaq. Com um IPO avaliado em US$ 75 bilhões precificado a US$ 135 por ação sob o ticker SPCX em 12 de junho, as ações apresentaram forte desempenho no primeiro dia. Kendrick argumenta que uma parcela significativa das saídas recentes de ETFs de Bitcoin, totalizando mais de US$ 5,72 bilhões desde a segunda semana de maio, foi impulsionada por investidores que liquidaram posições em cripto para garantir participação no IPO da SpaceX.

Com a oferta da SpaceX agora concluída, essa pressão de venda específica pode diminuir. A intersecção entre a demanda por criptomoedas e a SpaceX já era evidente em tempo real. Na plataforma Hyperliquid, os contratos futuros de SpaceX (SPCX) acumularam mais de US$ 240 milhões em interesse aberto e US$ 220 milhões em volume de negociação nas 24 horas que antecederam a estreia, posicionando o ativo entre os oito maiores da plataforma.

O segundo catalisador apontado por Kendrick envolve a geopolítica, com um possível acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã, previsto para antes da cúpula do G7. Tal acordo poderia aliviar a pressão sobre o fornecimento global de petróleo, que tem se mantido restrito desde o início das hostilidades no Oriente Médio. A queda nos preços do petróleo, por sua vez, poderia arrefecer os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que têm pesado sobre ativos de risco como as criptomoedas ao tornarem a dívida governamental considerada livre de risco mais atrativa.

No entanto, a narrativa do acordo de paz permanece frágil. O ex-presidente Trump mencionou a possibilidade de um avanço neste fim de semana, mas posteriormente declarou que o acordo divulgado não era o que havia sido acordado, gerando incerteza no cenário macroeconômico. O petróleo West Texas Intermediate, por exemplo, caiu cerca de 1,5% na sexta-feira, negociado em torno de US$ 85-US$ 86 por barril.

Kendrick delineou três sinais de confirmação para validar sua tese. Primeiramente, ele aguarda um anúncio da MicroStrategy sobre uma nova compra de Bitcoin na segunda-feira, visto que o histórico de aquisições de Michael Saylor tem servido como um indicador confiável do apetite institucional. Em segundo lugar, ele espera que os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA retornem a fluxos líquidos diários positivos na sexta-feira. Por fim, ele deseja observar uma contínua queda nos preços globais do petróleo à medida que a situação diplomática com o Irã evolui.