Na última semana, o Bitcoin (BTC) apresentou uma recuperação significativa, com seu preço se aproximando de níveis cruciais. Apesar desse aumento no valor do ativo, os analistas da empresa de pesquisa em criptomoedas CryptoQuant afirmam que o mercado, liderado pelo BTC, ainda não se livrou das garras dos ursos. Em um relatório semanal, os especialistas do mercado observaram que as condições de demanda por BTC melhoraram recentemente, porém, continuam fracas e sem mudanças significativas. Essa análise sustenta a ideia de que o mercado ainda está em uma fase de baixa, apesar do recente rali do Bitcoin.

Desde o dia 21 de novembro de 2025, o BTC subiu aproximadamente 20%, alcançando seus níveis atuais. Essa recuperação ocorre após uma queda de 19% que confirmou o início de um mercado de baixa, quando o BTC caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias. O aumento trouxe a principal criptomoeda perto de sua média móvel de 365 dias, que atualmente está em $101.000. Historicamente, essa média móvel atua como um limite de regime, com ciclos de baixa anteriores mostrando rejeições repetidas próximas a esse nível antes de um novo movimento de queda. O BTC registrou um padrão semelhante no ciclo de baixa de 2022, e a situação atual não é diferente.

O rali no preço do Bitcoin ocorre em meio a condições de demanda levemente melhoradas, mas ainda fracas. De fato, a demanda no mercado à vista continua em contração. Indicadores de mercado à vista nos EUA, como o Prêmio de Preço da Coinbase e ETFs de Bitcoin à vista, apresentaram brevemente uma recuperação. O prêmio da Coinbase, por exemplo, subiu do território negativo profundo pela segunda vez desde meados de dezembro de 2025. Contudo, o cenário em relação aos ETFs de Bitcoin ainda não apresenta uma atividade extraordinária. Esses produtos simplesmente interromperam as vendas líquidas durante o rali, após descarregarem até 54.000 BTC em um período de 30 dias em novembro de 2025.

Os ETFs de Bitcoin à vista não indicaram um retorno forte da demanda nos EUA nem mostraram acumulação sustentada. Além disso, métricas de demanda aparente revelam que a demanda à vista do Bitcoin contraiu 67.000 BTC nos últimos 30 dias e permaneceu em território negativo desde 28 de novembro de 2025. Até o momento, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA adquiriram apenas 3.800 BTC neste ano, em comparação com 3.600 no mesmo período do ano passado - números que estão abaixo dos limites associados a recuperações de mercado em alta.

Enquanto isso, analistas alertam que o BTC pode enfrentar uma pressão de venda crescente nas próximas semanas, uma vez que os fluxos nas exchanges começaram a aumentar após o recente rali. As transferências de Bitcoin para exchanges dispararam para uma média de sete dias de 39.000 BTC. Historicamente, um aumento nos fluxos para as exchanges está associado a uma atividade de venda crescente, o que pode indicar mais dificuldades à frente para o BTC.

Em suma, embora o Bitcoin tenha mostrado um rali notável, a fragilidade da demanda e o aumento dos fluxos de venda para exchanges sugerem que o mercado ainda está longe de uma recuperação robusta. As próximas semanas serão cruciais para determinar se o BTC conseguirá sustentar seus ganhos ou se retornará a um ciclo de baixa mais profundo. Os investidores devem permanecer cautelosos e atentos às dinâmicas do mercado antes de tomar decisões de investimento.

A atual situação do Bitcoin reflete uma complexidade que não deve ser subestimada. O desempenho futuro da criptomoeda pode depender de fatores externos, como políticas regulatórias e a confiança dos investidores, além da dinâmica interna de oferta e demanda. A vigilância contínua sobre esses aspectos será fundamental para entender a trajetória do BTC nos próximos meses.