OranjeBTC lança ETF de renda mensal com 95% em ações da Strategy

A OranjeBTC, maior empresa brasileira de tesouraria em bitcoin, anunciou planos para listar um fundo negociado em bolsa (ETF) de renda mensal na B3. O produto, chamado DIGY11, alocará inicialmente 95% de sua carteira em ações preferenciais da Strategy (STRC) e 5% em ações equivalentes da Strive (SATA). A expectativa é que o ETF comece a negociar no início de setembro, embora ainda não haja data firmada.

O DIGY11 busca distribuir rendimentos mensais em reais, com meta de pagar o equivalente à taxa CDI (14,15%) mais 3 a 5 pontos percentuais, líquido de custos. A estimativa depende das distribuições das ações preferenciais e do diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos, explicou Sam Callahan, diretor de estratégia e pesquisa da OranjeBTC, ao CoinDesk. Ele ressaltou que o cálculo exclui variações no preço da cota e não garante retornos.

As ações preferenciais STRC e SATA pagam distribuições recorrentes em dólar, com yields atuais de 12,5% e 13,1%, respectivamente. O bitcoin dessas empresas permanece em seus balanços e não é dado em garantia aos acionistas preferenciais. A OranjeBTC, que detém 3.950 BTC (cerca de US$ 250 milhões), espera que o fundo tenha custo total estimado de 1,30%, com taxa de administração de 0,90%.

Por que o ETF precisa de hedge cambial?

O DIGY11 planeja proteger sua exposição ao dólar por meio de contratos futuros de câmbio com vencimento em um mês, renovados mensalmente e rebalanceados trimestralmente. Isso ocorre porque as distribuições das ações preferenciais são pagas em dólar, mas o fundo distribuirá rendimentos em reais. O hedge cambial busca reduzir a volatilidade da taxa de câmbio sobre os retornos, alinhando o rendimento à meta de CDI mais spread.

A gestão da carteira ficará a cargo da 3R Investimentos, enquanto a MarketVector manterá o índice de referência. Produtos similares já existem fora dos EUA, como o 21Shares Strategy Yield ETP, listado em bolsas europeias, que detém US$ 17,6 milhões em STRC e reinveste as distribuições mensais em vez de pagá-las. Nos EUA, a exposição está principalmente em fundos mais amplos de ações preferenciais, como o PFXF da VanEck, com US$ 2,44 bilhões em ativos.

O mercado brasileiro já tem um ecossistema estabelecido de produtos cripto listados. Em abril de 2025, fundos e ETFs de criptomoedas mantinham 13,7 bilhões de reais (US$ 2,6 bilhões) em ativos, com 576 mil investidores. A OranjeBTC espera que o DIGY11 comece a negociar no início de setembro, mas ainda não definiu uma data exata de listagem.

Perguntas frequentes

O DIGY11 garante os rendimentos esperados?

Não. As estimativas de distribuição anual, equivalentes ao CDI mais 3 a 5 pontos percentuais, são baseadas em premissas sobre as distribuições das ações preferenciais e o diferencial de juros entre Brasil e EUA. A OranjeBTC afirma que o cálculo não inclui mudanças no preço da cota e não oferece garantia de retornos.

O bitcoin da Strategy e da Strive está em garantia?

Não. As empresas mantêm seus bitcoins em seus balanços, e esses ativos não são dados em garantia aos acionistas preferenciais. As distribuições de STRC e SATA dependem do desempenho financeiro das empresas, não da venda ou penhora do bitcoin.