Michael Saylor, fundador e presidente executivo da Strategy, fez uma apresentação impactante no palco Nakamoto durante o Bitcoin 2026, onde defendeu que um instrumento de ações preferenciais com apenas nove meses de existência se tornou o produto de crédito de crescimento mais rápido do mundo. Ele enfatizou que a expansão desse produto, conhecido como STRC, está apenas começando. O STRC, que é a Ação Preferencial Perpetual Stretch de Taxa Variável da Strategy, é negociado na Nasdaq perto do seu valor nominal de $100 e oferece um dividendo mensal anualizado de 11,5%.

Saylor abriu sua apresentação com uma afirmação poderosa: "O mundo é construído sobre capital. O mundo funciona com crédito." Para ele, o Bitcoin representa a camada de capital ideal — uma forma de capital digital, portátil e historicamente superior a outras opções. Ele destacou que o Bitcoin apresentou um retorno anualizado de aproximadamente 38% nos últimos cinco anos, em comparação com o ouro, o S&P 500 e o mercado imobiliário, que ele descreveu como "terríveis".

Uma das declarações mais impactantes de Saylor foi que o STRC se tornou a maior ação preferencial do mundo em apenas oito meses, ressaltando que a Strategy está usando esse instrumento para acumular o máximo de Bitcoin possível. Em sua visão, o STRC atua como uma camada de crédito que elimina a volatilidade do Bitcoin, direciona os retornos excedentes para os acionistas comuns e proporciona um que ele descreveu como uma "experiência confortável" para investidores que buscam fluxos de caixa em vez de exposição ao preço do ativo.

Saylor também fez uma comparação entre crédito digital e crédito privado tradicional, destacando que o crédito privado é muitas vezes ilíquido, opaco e cheio de taxas, enquanto o crédito digital que ele propõe é líquido, transparente, escalável e acessível, sem encargos adicionais. Ele afirmou que o STRC foi projetado como um instrumento benéfico para os investidores, corrigindo problemas de incentivo históricos dos mercados privados. Para contextualizar sua proposta, ele mencionou que o capital preferencial tinha um paralelo nas ferrovias americanas do século XIX, onde representava de 20% a 30% do financiamento institucional antes de desaparecer. Saylor argumentou que a Strategy reintroduziu esse modelo no século XXI, agora baseado no Bitcoin.

Os números apresentados por Saylor foram impressionantes. O STRC alcançou um valor nominal de aproximadamente $8,5 bilhões em nove meses, um montante que por si só supera toda a existência de títulos preferenciais com pagamento mensal. Ele mencionou que o crescimento anual do programa gira em torno de 350%, e que os influxos de abril, quando anualizados, apontam para um potencial de $38 bilhões por ano, descrevendo o produto como estando em um estado de "hipercrescimento", sem sinais de desaceleração. A liquidez do STRC, segundo Saylor, aumentou em um fator de oito nos últimos cinco meses.

Outro ponto destacado foi a acessibilidade do STRC. Por ser negociado na Nasdaq, qualquer investidor de varejo pode adquiri-lo, ao contrário de muitos produtos de crédito estruturado comparáveis que estão restritos a fundos privados ou investidores institucionais. Saylor afirmou que cerca de 80% dos detentores de STRC são investidores de varejo, embora tesourarias corporativas e instituições estejam começando a acompanhar essa tendência. Dados da Strategy indicam que o STRC financiou a aquisição de aproximadamente 77.000 BTC em 2026 até o momento, dez vezes mais do que o fluxo líquido de todos os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA durante o mesmo período. A estrutura tributária do STRC também foi um ponto de venda, pois os dividendos recebem tratamento de retorno de capital, permitindo que os investidores reinvistam os recursos sem um impacto fiscal imediato.