A plataforma de mercados de previsão Kalshi, que se consolidou como líder em contratos de eventos nos Estados Unidos, está em conversas preliminares com bancos de investimento sobre uma possível oferta pública inicial (IPO). A notícia, divulgada pela publicação The Information com base em fontes próximas às finanças da empresa, marca um período de rápida expansão para a companhia de quatro anos. A receita anualizada da Kalshi ultrapassou a marca de US$ 2 bilhões, triplicando o valor registrado em novembro de 2023. Esse crescimento foi impulsionado por um aumento expressivo no volume de negociações, especialmente durante os playoffs da NBA e a Copa do Mundo da FIFA, que levaram a plataforma a níveis recordes de atividade.

Em maio deste ano, a Kalshi registrou um volume de negociações mensais de US$ 16,81 bilhões, um aumento significativo em relação aos US$ 14,81 bilhões de abril. As discussões sobre o IPO ainda estão em fase inicial, e não se espera que a listagem ocorra antes do final de 2027 ou 2028. Como parte dessas conversas, a Kalshi está solicitando que os potenciais consultores bancários se integrem à sua plataforma. O objetivo dessa integração é oferecer aos clientes institucionais desses bancos acesso direto às negociações.

Essa revelação surge poucas semanas após a Kalshi ter concluído uma rodada de financiamento Série F de US$ 1 bilhão, liderada pela Coatue, com uma avaliação de mercado de US$ 22 bilhões. Esse valor representa o dobro da avaliação da empresa em janeiro deste ano. A rodada contou com a participação de investidores renomados como Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, IVP, Morgan Stanley e ARK Invest, demonstrando forte confiança no potencial da plataforma.

Atualmente, a Kalshi detém mais de 90% do mercado de previsão dos EUA, com um volume de negociações anualizado que saltou de US$ 52 bilhões para US$ 178 bilhões no último ano. O volume de negociações institucionais na plataforma apresentou um crescimento impressionante de 800% nos seis meses encerrados no início de maio. Esses números robustos têm atraído a atenção de grandes instituições financeiras de Wall Street em busca de novas oportunidades para alocação de capital.

Fundada em 2020 por Tarek Mansour e Luana Lage, ambos egressos dos programas do MIT e Y Combinator, a Kalshi foi criada com o propósito de estabelecer uma bolsa regulamentada onde os usuários pudessem negociar resultados de eventos do mundo real. Isso inclui desde decisões do Federal Reserve e indicadores econômicos até resultados esportivos e corridas políticas. Por anos, a empresa travou uma batalha legal contra a CFTC (Commodity Futures Trading Commission) pela permissão de listar contratos de eventos políticos.

A empresa obteve sucesso no final de 2024, quando um tribunal federal decidiu a seu favor, liberando um mercado que agora gera bilhões em volume de negociações anuais. A Kalshi planeja utilizar o capital recém-adquirido para expandir suas operações institucionais. Isso inclui o desenvolvimento de capacidades de negociação em bloco, a criação de novos produtos de risco para fundos de hedge, gestores de ativos e seguradoras, além de aprimoramentos em sua infraestrutura de negociação principal.

O momento exato para o IPO dependerá, em parte, das condições gerais do mercado e da sustentabilidade do crescimento da Kalshi. O setor de mercados de previsão tem visto o surgimento de diversos concorrentes, como a Polymarket. No entanto, o status da Kalshi como uma bolsa regulamentada pela CFTC lhe confere vantagens significativas na adoção institucional que rivais descentralizados não conseguem replicar.

Caso a Kalshi abra capital em 2027 ou 2028 com uma avaliação próxima à de sua última rodada privada, ela se posicionaria entre as maiores fintechs a realizar IPOs nos Estados Unidos nos últimos anos. A empresa demonstra um forte potencial de crescimento e consolidação no mercado financeiro