Mega IPOs de IA podem sugar ainda mais capital das criptomoedas

A inteligência artificial continua dominando as manchetes e, mais importante, absorvendo capital que poderia fluir para outros setores financeiros, incluindo criptomoedas. Dois megapregões públicos de ações de IA estão no horizonte, reforçando a rotação de investimentos para longe dos ativos digitais.

A gigante sul-coreana de chips de memória SK Hynix se prepara para seu IPO bilionário em 10 de julho. A empresa está captando cerca de US$ 24,5 a US$ 28 bilhões com a venda de 177,9 milhões de recibos de depósito americanos. Segundo a Bloomberg, a oferta já está mais de sete vezes subscrita, atraindo fundos globais, fundos soberanos e investidores especializados em tecnologia.

O que está atraindo tanto capital para esses IPOs?

O apetite dos investidores reflete a demanda explosiva por infraestrutura de IA. Firmas como Baillie Gifford, Coatue Management e Situational Awareness Partners indicaram interesse em comprar até US$ 7 bilhões em ações da SK Hynix. Os recursos serão usados para expandir capacidade de fabricação e adquirir equipamentos avançados para atender à crescente demanda por chips de IA.

A China também entra na onda com a Changxin Memory Technologies (CXMT), maior fabricante de DRAM do país. A CXMT iniciará em 15 de julho a coleta de reservas para um IPO de 29,5 bilhões de yuans (US$ 4,3 bilhões) em Xangai, com abertura de subscrição no dia seguinte, de acordo com a Reuters. A empresa, que enfrenta restrições dos EUA, planeja usar os recursos para atualizar linhas de produção após um crescimento explosivo: receita de 50,8 bilhões de yuans no primeiro trimestre, alta de 700% ano a ano.

Esses negócios seguem as listagens da SpaceX e da Cerebras, duas empresas ligadas à IA que alimentaram o entusiasmo por ações de semicondutores e memória. Juntos, esses movimentos reforçam uma tendência: investidores estão alocando capital novo em empresas que constroem a infraestrutura da inteligência artificial, em vez de ativos cripto.

O Bitcoin caiu cerca de 50% desde sua máxima histórica de outubro, para aproximadamente US$ 63.000, à medida que os investidores favorecem cada vez mais as ações de infraestrutura de IA em detrimento dos ativos digitais. OpenAI e Anthropic são mencionadas como empresas que podem atingir valuations de quase US$ 1 trilhão, mas a crescente preocupação com as avaliações de IA e o esfriamento das ações de semicondutores podem adiar essas listagens para 2027.

Mesmo assim, outra onda de megapregões de IA provavelmente continuará drenando liquidez das criptomoedas. O mercado cripto já registra seu terceiro trimestre consecutivo de perdas no segundo trimestre de 2026, a maior sequência negativa desde o bear market de 2022, com capital institucional migrando para ações de IA e ETFs de Bitcoin registrando seu maior saída trimestral desde o lançamento.