Recentemente, durante a Conferência Bitcoin 2026, um grupo de líderes em adoção do Bitcoin se reuniu no palco Nakamoto para discutir como a dinâmica peculiar da colaboração entre concorrentes diretos pode ser um fator definidor na atual movimentação das instituições em direção aos ativos digitais. O painel contou com a participação de David Bailey, CEO da Nakamoto Inc., Alexandre Laizet da Capital B e Dylan LeClair da Metaplanet, moderado por George Mekhail, da Bitcoin for Corporations.

David Bailey deu início à discussão, apresentando o Bitcoin como uma entidade semelhante a uma corporação descentralizada. Ele argumentou que o aumento das avaliações em empresas concorrentes contribui para o ecossistema mais amplo em vez de canibalizá-lo. Para exemplificar essa filosofia, ele citou os investimentos da UTXO Management em ambas as empresas, Capital B e Metaplanet, destacando uma estrutura que desfoca a linha entre investidores e colaboradores. Essa ideia foi apoiada por LeClair, que ressaltou que o Bitcoin se distingue de praticamente qualquer outro setor, pois os participantes compartilham ativamente estratégias e constroem sobre o trabalho uns dos outros.

Laizet, por sua vez, abriu suas declarações agradecendo aos colegas de painel e os reconhecendo como inspirações na promoção da adoção corporativa — uma linguagem que seria notável em quase qualquer outra conferência de indústria. No entanto, apesar do otimismo, os painelistas foram francos sobre as barreiras estruturais que ainda existem, enfatizando que o Bitcoin "ainda está em seus estágios iniciais". LeClair apresentou um dado impressionante: ele estimou que 99% do capital institucional não pode acessar o Bitcoin ou ETFs de Bitcoin atualmente, devido a restrições de mandato que limitam muitos fundos a renda fixa ou classes de ativos específicas.

Para LeClair, essa restrição é precisamente o que torna o momento atual ainda prematuro, e ele argumentou que a infraestrutura, e não a ideologia, representa o principal desafio. Ele descreveu a hiperbittização não como um evento singular, mas como um processo gradual que exige soluções institucionais, incluindo serviços de custódia, produtos em conformidade e clareza regulatória. Ele creditou a Michael Saylor por identificar e começar a abordar essa lacuna nas finanças tradicionais, e contestou o que chamou de paradoxo: a expectativa de valorização extrema do Bitcoin por parte dos entusiastas, enquanto rejeitam a participação institucional que tornaria tais avaliações possíveis.

Bailey reforçou essa perspectiva, observando que apenas algumas centenas de empresas atualmente possuem Bitcoin em seus balanços patrimoniais. Ele argumentou que a estratégia ainda está nas fases iniciais de traçar um caminho que outros apenas começam a seguir. Segundo ele, todos os agentes econômicos eventualmente precisarão se envolver com o Bitcoin, e qualquer visão que exclua um subconjunto de participantes contraria as propriedades fundamentais do ativo. "Para que a hiperbittização aconteça... todos os agentes econômicos do mundo terão que usar Bitcoin", afirmou Bailey.

Laizet delineou a abordagem da Capital B como projetada para atender os investidores institucionais onde eles estão. Ele destacou o ETP de Bitcoin da BlackRock e a crescente lista de clientes institucionais da empresa como exemplos concretos de investidores europeus obtendo exposição significativa ao Bitcoin através de canais conformes. Para os clientes que não conseguem tolerar a volatilidade do Bitcoin diretamente, ele mencionou que produtos de crédito digital oferecem um caminho alternativo — instrumentos estruturados que proporcionam exposição sem exigir um risco total de preço. Laizet mostrou-se otimista sobre a camada de serviços financeiros sendo construída em torno do Bitcoin, argumentando que os detentores precisarão cada vez mais de instituições dispostas a estender empréstimos com base em suas posições em Bitcoin, permitindo o acesso a capital sem forçar uma venda.

Ele enquadrou isso como uma questão de respeito pelo ativo: os usuários, disse ele, buscam parceiros financeiros que tratem o Bitcoin como colateral digno de retenção, e não como um ativo a ser liquidado na primeira oportunidade. O Bitcoin, portanto, está infiltrando as finanças tradicionais, desafiando os paradigmas existentes e criando novas oportunidades para uma colaboração que pode redefinir o futuro do setor financeiro.