Legisladores do estado do Tennessee estão analisando uma proposta de lei que permitiria que o estado mantivesse Bitcoin como parte de suas reservas financeiras públicas. Se aprovada, a medida colocaria o Tennessee em um seleto grupo de estados dos EUA que formalizaram a posse de Bitcoin através de legislação. O Projeto de Lei 1695, conhecido como Ato de Reserva Estratégica em Bitcoin do Tennessee, foi apresentado no início deste mês pelo deputado Jody Barrett (R–Dickson) e está agendado para consideração durante a atual sessão da 114ª Assembleia Geral do Tennessee. O projeto concede ao Tesoureiro do Estado a autoridade para investir uma parcela limitada de fundos estaduais selecionados em Bitcoin.

O texto do projeto de lei destaca a inflação como uma preocupação central, afirmando que o aumento dos preços corrói o poder de compra real dos ativos mantidos no fundo geral, na reserva de flutuação de receita e em outros pools estaduais. O Bitcoin é descrito na legislação como uma commodity digital descentralizada, com um suprimento fixo e liquidez global. Os autores do projeto argumentam que um investidor fiduciário poderia utilizar tal ativo para melhorar os retornos a longo prazo, ajustados pela inflação. "Isso se trata de uma gestão responsável das finanças públicas", declarou Barrett, comparando o Bitcoin ao ouro e apresentando-o como uma proteção contra a inflação.

O Tennessee se junta a um crescente movimento entre os estados dos EUA que estão explorando políticas focadas em Bitcoin. Recentemente, legisladores de Dakota do Sul e Kansas introduziram propostas que permitiriam a alocação de fundos públicos em Bitcoin ou a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin e ativos digitais. Ao mesmo tempo, estados como Rhode Island e Flórida reativaram ou reintroduziram legislações que visam estudar o Bitcoin, facilitar seu uso ou potencialmente adicioná-lo às balanças estaduais sob estruturas de supervisão definidas.

De acordo com a proposta, o Tesoureiro poderia alocar fundos do fundo geral, da reserva de flutuação de receita ou de outros fundos estaduais aprovados pelos legisladores. A exposição ao Bitcoin seria limitada a 10% de cada fundo elegível no momento da compra, com aquisições anuais restritas a 5% por exercício fiscal até que o limite fosse atingido. O projeto também permite que ganhos passivos de preço elevem as participações acima do limite sem a necessidade de vendas. As investigações são restritas apenas ao Bitcoin, excluindo alocações a outras criptomoedas ou ativos digitais.

O Bitcoin poderia ser mantido diretamente pelo estado, através de um custodiante qualificado ou via um produto negociado em bolsa vinculado exclusivamente ao Bitcoin. Todas as formas de exposição contariam para o mesmo limite. O projeto estabelece normas detalhadas de custódia, exigindo que uma "solução de custódia segura" armazene chaves privadas em hardware criptografado, mantido offline em pelo menos duas localizações. O acesso requer canais criptografados e autorização de múltiplas partes, e registros de auditoria seriam obrigatórios. Os sistemas de custódia enfrentariam revisões anuais de código por terceiros e testes de penetração, além de precisar de planos de recuperação de desastres.

A transparência é uma característica central da proposta. A cada dois anos, o Tesoureiro precisaria publicar um relatório público detalhando a quantidade de Bitcoin mantida, seu valor em dólar na compra e ao final do período, e um resumo das transações. O relatório também incluiria uma prova criptográfica que permitiria a terceiros verificar os saldos on-chain. Resumos das avaliações de segurança estariam disponíveis mediante solicitação. Além disso, o projeto permite que o Tesoureiro crie um programa para aceitar Bitcoin para impostos, taxas ou outras obrigações estaduais, com participação voluntária. Qualquer Bitcoin recebido seria transferido para o fundo geral e registrado ao valor de mercado, enquanto as agências seriam reembolsadas em dólares.

Os apoiadores afirmam que a estrutura reflete a abordagem mais ampla do Tennessee em relação à gestão de ativos, sendo que o estado supervisiona mais de $132 bilhões em ativos, incluindo um dos sistemas de pensões públicos mais bem avaliados do país. "Mesmo balanços fortes enfrentam riscos que ativos tradicionais não mitigam", afirmou David Bi, enfatizando a necessidade de diversificação nas reservas financeiras. Com a crescente adoção de Bitcoin em legislações estaduais, o futuro do ativo digital pode estar se consolidando ainda mais nas finanças públicas dos EUA.