Fed Chair Warsh: Cripto não terá resgate em crise

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, afirmou que o banco central não resgatará empresas de criptomoedas em dificuldades, insistindo que o setor deve arcar com seus próprios riscos enquanto os reguladores finalizam as regras sob o GENIUS Act.

Em depoimento ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara em 14 de julho, Warsh respondeu ao deputado Brad Sherman (D-CA), que perguntou se o Fed apoiaria empresas de ativos digitais em crise como fez com fundos do mercado monetário em 2008. Warsh rejeitou a ideia: "Não queremos estar no negócio de resgates, ponto final. Queremos estar em uma posição onde não estejamos resgatando ninguém, incluindo cripto."

Warsh, que assumiu o cargo em 15 de maio e presidiu sua primeira reunião do FOMC em junho, baseou sua posição em sua própria história. Como governador do Fed sob o presidente Ben Bernanke, ele ajudou a projetar o resgate de 2008. "Ainda tenho as cicatrizes da crise financeira de 2008", disse ele. "Isso não é algo que queremos repetir." Ele argumentou que os resgates pós-crise geraram risco moral e quer poupar os ativos digitais do mesmo destino.

Por que o Fed está traçando uma linha tão dura agora?

Para um mercado que passou anos buscando legitimidade ao lado das finanças tradicionais, os comentários estabelecem uma fronteira clara. Warsh, descrito como o primeiro presidente do Fed nativo em cripto, trata o Bitcoin como um indicador, não como um protegido do Estado. Durante sua audiência de nomeação, ele chamou o Bitcoin de "não um substituto para o dólar americano" e usa seu preço como termômetro para avaliar se a política monetária está no lugar certo.

O aviso chega dias antes de um prazo crucial. As regras para implementar o GENIUS Act, a lei de stablecoins promulgada em 2025, vencem no sábado, e Warsh confirmou que o Fed está "correndo" para publicar suas propostas a tempo. A lei coloca os detentores de stablecoins à frente de outros credores quando um emissor quebra e exige reservas totais por trás de cada moeda.

Com o mercado de stablecoins perto de US$ 310 bilhões, Sherman pressionou o ponto de que uma corrida a um emissor poderia se espalhar pelo setor. Warsh recusou-se a dar uma garantia absoluta. Ele disse aos legisladores que o Fed agiria para limitar riscos "extraordinários" nos próximos quatro anos, linguagem que deixa espaço para intervenção em um evento sistêmico. O American Banker observou que ele não descartou qualquer ação futura.

No Comitê Bancário do Senado no dia seguinte, Warsh instou os reguladores bancários a coordenar a regulamentação do GENIUS Act para evitar arbitragem regulatória, uma corrida que permite que as empresas busquem a supervisão mais leve. Ele combinou esse apelo com uma defesa da independência do Fed na política monetária e um compromisso de reduzir um balanço patrimonial que está perto de US$ 6,7 trilhões.

Perguntas frequentes

O Fed vai deixar qualquer empresa de cripto quebrar sem intervir?

Warsh disse que o Fed não quer resgatar ninguém, mas deixou uma porta aberta para agir em riscos "extraordinários" nos próximos quatro anos, o que significa que uma intervenção em um evento sistêmico não está totalmente descartada, embora não seja a intenção.

O que é o GENIUS Act e como ele afeta as stablecoins?

O GENIUS Act é uma lei de stablecoins promulgada em 2025 que exige que os emissores mantenham reservas totais para cada moeda e coloca os detentores de stablecoins à frente de outros credores em caso de falência. As regras de implementação estão sendo finalizadas pelo Fed e devem ser publicadas até sábado.