O debate no Senado dos Estados Unidos sobre um projeto de lei conhecido como Clarity Act reacendeu a discussão em torno do XRP e de outros produtos cripto, especialmente no que diz respeito a como eles podem ser tratados sob as regras americanas. De acordo com relatos recentes, o projeto poderia fornecer um status mais claro para tokens que respaldam ETFs listados nos EUA, aproximando-os de um tratamento semelhante ao de commodities. Desde seu lançamento em novembro de 2025, os ETFs de XRP atraíram um capital significativo, com entradas que alcançaram cerca de US$ 1,37 bilhão — um número que destaca o porquê de legisladores e observadores de mercado estarem prestando atenção a essa questão.

Os ETFs funcionam através de um mecanismo de criação e resgate “in-kind”, o que significa que o fundo pode aceitar o ativo real em vez de dinheiro. Embora essa mecânica seja real, ela não permite que compradores comuns depositem tokens diretamente em um fundo. Os participantes autorizados — grandes corretores e formadores de mercado — são responsáveis por entregar os tokens aos ETFs e receber as cotas em troca. Investidores comuns compram ou vendem cotas de ETFs nas bolsas. Essa lacuna é central para o debate sobre se um ETF poderia, algum dia, funcionar como um banco. Os ETFs de XRP também são considerados Fundos In-Kind, permitindo que você deposite XRP diretamente no fundo em troca do valor correspondente em cotas. Após a aprovação da lei, é provável que a maioria dos investidores escolha essa opção.

As vantagens dessa abordagem são muitas, pois os investidores poderão usar o ETF como um “banco”. Chad Steingraber, um defensor da comunidade XRP, expressou sua visão sobre as mecânicas in-kind, argumentando que os investidores poderiam trocar XRP por cotas correspondentes do ETF e tratar os fundos como um local mais seguro para manter valor até que precisem movimentar os tokens novamente. Seus comentários ajudaram a popularizar a ideia de que os ETFs poderiam ser utilizados de forma semelhante a um banco, proporcionando segurança e vigilância para os detentores de tokens.

Em relação às implicações fiscais, relatos e guias para investidores mostram que a estrutura do ETF é relevante. Os ETFs normalmente utilizam a criação e o resgate in-kind para evitar distribuições rotineiras de ganhos de capital no nível do fundo, o que os torna eficientes em termos fiscais em muitos casos. No entanto, as consequências fiscais para os detentores de tokens dependem de como as transações são realizadas e da estrutura legal do produto. De acordo com as regras atuais dos EUA, transferências que alteram a forma de um ativo podem gerar eventos tributários para a pessoa que entrega o ativo, e distribuições em nível de fundo ainda podem resultar em contas fiscais para investidores.

Chad Steingraber acredita que a estrutura in-kind oferece aos detentores de XRP um local regulamentado para estacionar seus tokens quando desejam segurança e supervisão. Ele sugere que os investidores podem favorecer os ETFs uma vez que o Clarity Act esclareça as regras. O apelo não está apenas nos passos técnicos, mas na confiança de manter XRP em um produto regulamentado e organizado. Para ele, os ETFs representam uma maneira mais segura de gerenciar tokens, permitindo ainda o acesso a eles quando necessário.

As implicações do Clarity Act e a potencial transformação dos ETFs de XRP em instrumentos que funcionam de maneira semelhante a bancos podem representar um marco significativo para o setor de criptomoedas. À medida que as regulamentações se tornam mais claras, a adoção desses produtos pode aumentar, trazendo mais legitimidade e segurança ao mercado cripto. O futuro dos ETFs de XRP pode não apenas influenciar o próprio token, mas também moldar a percepção geral sobre criptomoedas e sua integração no sistema financeiro tradicional.