Quase seis meses após o colapso relâmpago das criptomoedas em 10 de outubro, que eliminou milhões de dólares em um único dia, o Bitcoin continua sob pressão, sendo negociado bem abaixo de seu pico recente. O ativo digital alcançou uma máxima histórica de $126.080 em 6 de outubro, mas desde então caiu cerca de 47%, atingindo aproximadamente $67.000. Apesar dessa queda significativa, Cathie Wood, uma defensora de longa data do BTC e diretora-executiva da ARK Investment Management, está incentivando os investidores a manter uma perspectiva de longo prazo em relação ao ativo. A ARK Invest, que foi uma das primeiras gestoras de ativos listadas publicamente a se expor ao Bitcoin em 2015, continua ativa no mercado de ações relacionadas a criptomoedas.

Wood, cujo fundo se mantém ativo na negociação de ações de empresas ligadas ao setor de ativos digitais, como Coinbase, Robinhood Markets, Block, Circle Internet Group, Bitmine Immersion Technologies e Bullish, ajusta suas posições com base nas condições do mercado. Em uma entrevista no programa Squawk Box da CNBC, Wood abordou a atual retração, enquadrando a magnitude da queda do BTC como um sinal de amadurecimento, em vez de fraqueza. Ela argumentou que uma queda de aproximadamente 50% em relação aos níveis máximos representa uma mudança em relação à volatilidade extrema observada em ciclos anteriores, quando o Bitcoin enfrentava quedas rotineiras de 85% a 95%.

De acordo com Wood, colapsos severos como os do passado são improváveis de se repetir. Ela descreveu o Bitcoin como uma “tecnologia comprovada” e uma “nova classe de ativos”, sugerindo que seu comportamento no mercado evoluiu junto com a adoção mais ampla e a participação institucional. Na visão dela, a correção atual seria considerada uma “verdadeira vitória” dentro da comunidade Bitcoin, caso as perdas permaneçam limitadas a cerca de metade de seu valor máximo. A análise histórica apoia a comparação com ciclos anteriores, embora a atual queda ainda não tenha atingido a severidade de mercados em baixa anteriores.

Durante o ciclo de 2021 a 2022, o Bitcoin caiu quase 80% de sua então máxima histórica de cerca de $69.000, atingindo um fundo próximo de $15.600. Dados on-chain da Glassnode indicam que a atual queda, medida em relação ao pico de outubro de 2025, chegou a cerca de 52% em seu ponto mais baixo. Essa situação ocorre em um momento em que a queda do preço do Bitcoin força um número crescente de empresas públicas e entidades soberanas a desfazer suas reservas de BTC, marcando uma reversão acentuada da tendência de acumulação dos últimos dois anos.

Empresas que antes defendiam a manutenção a longo prazo agora estão vendendo para gerenciar liquidez, quitar dívidas e financiar mudanças estratégicas. Companhias como Riot Platforms, Genius Group, Empery Digital, Nakamoto Holdings e Marathon Digital reduziram suas participações, em alguns casos de forma significativa. A Marathon, por exemplo, vendeu mais de 15.000 BTC por $1,1 bilhão para reduzir suas dívidas, enquanto a Genius Group saiu completamente de sua posição. A Riot também tem vendido bitcoins à medida que muda seu foco para infraestrutura de IA e computação de alto desempenho.

Mesmo empresas que ainda estão comprometidas com o Bitcoin estão cortando reservas. A Empery Digital vendeu parte de suas participações para quitar empréstimos, enquanto a Nakamoto Holdings liquidou uma pequena parte para suportar suas operações. Por outro lado, o Butão tem reduzido suas reservas estatais de bitcoin após ter acumulado anteriormente através da mineração. Apesar da venda, as empresas públicas ainda detêm coletivamente cerca de 1,16 milhão de BTC, o que representa mais de 5% do suprimento total. Esta análise mostra como o mercado de Bitcoin está em transformação e como a perspectiva de longo prazo proposta por Cathie Wood pode ser uma abordagem interessante em tempos de incerteza.