Mastercard fecha aquisição de US$ 1,8 bi da BVNK após disputa com Coinbase e Visa

A Mastercard concluiu recentemente a aquisição da BVNK, empresa de infraestrutura de stablecoins, por US$ 1,8 bilhão. O negócio, anunciado nesta semana, encerra um processo de negociação que envolveu forte concorrência de Coinbase e Visa. Segundo o investidor inicial Concentric, a BVNK preferiu a Mastercard mesmo diante de uma oferta supostamente maior da Coinbase, de até US$ 2,5 bilhões, devido a questões de cultura e alinhamento estratégico.

A Concentric, que investiu na BVNK em 2019 quando a empresa valia apenas US$ 4 milhões, revelou detalhes do processo ao CoinDesk. O sócio-fundador Kjartan Rist contou que conheceu a BVNK em 2018 por indicação de um CEO de uma empresa do portfólio. Ele descreveu os fundadores, empreendedores sul-africanos, como "famintos" e "incansáveis", apesar de nunca terem construído negócios fora da África do Sul. Rist admitiu sentimentos mistos com a venda, comparando a assinatura dos papéis a "mandar o filho para o internato".

O setor de stablecoins, com capitalização de mercado de cerca de US$ 300 bilhões, segundo dados da CoinGecko, tornou-se alvo de grandes redes de cartões e empresas de pagamento. A aquisição da Bridge pela Stripe, por US$ 1,1 bilhão no final de 2024, pressionou Visa e Mastercard a buscarem posições no mercado. Rist afirmou que a Mastercard respeita profundamente a Stripe, mas está "olhando por cima do ombro" devido à ameaça competitiva.

Por que a BVNK escolheu a Mastercard em vez da Coinbase?

A decisão foi baseada em cultura e química entre os fundadores e os compradores. Rist explicou que, embora a Coinbase tenha colocado um número maior na mesa, a interação não funcionou. A Coinbase é uma exchange, enquanto a Mastercard é uma empresa de serviços financeiros, o que criou uma "reunião de mentes" com a BVNK. Quando as negociações com a Coinbase não avançaram, a Mastercard, que havia ficado "esperando na varanda", retomou as conversas, tornando o processo relativamente tranquilo.

A Visa também demonstrou interesse, tendo inclusive um assento de observador no conselho da BVNK por ser investidora. No entanto, a Visa optou por não prosseguir com a aquisição, adotando uma estratégia diferente para stablecoins: em vez de possuir um operador, prefere fazer parcerias com múltiplos operadores, incluindo a Stripe. Isso foi revelado por Rist ao CoinDesk.

A BVNK está focada em casos de uso como tesouraria e pagamento de força de trabalho distribuída. Rist citou uma grande empresa de pagamentos que usa stablecoins para rolar sua tesouraria a cada 24 horas. Além disso, empresas com trabalhadores em países de alta inflação usam stablecoins atreladas ao dólar para que os funcionários recebam em criptomoeda, evitando moedas locais como pesos ou nairas.

A Concentric, que agora busca novos investimentos em stablecoins, acredita que apenas cerca de 10% das centenas de empresas que se dizem do setor são "full stack" e institucionalmente verificadas. Rist afirma que o desafio é identificar os verdadeiros vencedores, já que os outros 90% são apenas fachadas com APIs.

Perguntas frequentes

A BVNK recebeu ofertas de outras empresas além da Mastercard?

Sim, a BVNK recebeu ofertas da Coinbase e da Visa. A Coinbase chegou a oferecer até US$ 2,5 bilhões, um valor maior que o da Mastercard, mas a BVNK optou pela Mastercard por questões de cultura e química. A Visa, que era investidora e tinha assento no conselho, decidiu não seguir com a aquisição, preferindo uma estratégia de parcerias.

Qual é o valor atual do mercado de stablecoins?

O mercado total de stablecoins está avaliado em cerca de US$ 300 bilhões, de acordo com dados da CoinGecko. Esse setor tem atraído grandes players de pagamento, como Stripe, Visa, Mastercard e Coinbase, que buscam se posicionar nesse segmento em crescimento.