Strategy Rebate Proposta da MSCI; Acusa Indexadora de Perseguição a Empresas de Bitcoin

A Strategy, empresa de software corporativo conhecida por sua significativa alocação em Bitcoin, manifestou forte oposição a uma proposta da Morgan Stanley Capital International (MSCI) que visa excluí-la de seus Índices Globais de Mercado Investível. Em uma carta enviada à MSCI na segunda-feira, a empresa, listada na Nasdaq, classificou a proposta como "equivocada" e "falha", argumentando que tal movimento representa uma discriminação contra negócios que atuam com ativos digitais.

A proposta da MSCI, anunciada no início deste mês, busca definir e tornar inelegíveis para seus índices as chamadas "empresas não operacionais". A exclusão de tais companhias teria o potencial de tirar empresas como a Strategy de índices cruciais, limitando o acesso de um vasto grupo de investidores institucionais.

A Strategy respondeu veementemente à proposta de exclusão por "empresa não operacional", embora reconheça que o impacto material em seu negócio seja mínimo. A empresa argumenta que a metodologia da MSCI é arbitrária, não explicada e conflita com leis de valores mobiliários e princípios contábeis estabelecidos, servindo apenas como um meio de atingir injustamente tesourarias de ativos digitais.

Esta não é a primeira vez que a MSCI tenta impor restrições a empresas com forte exposição a criptoativos. Em 2025, a indexadora já havia proposto excluir de seus índices todas as companhias cujas posses em ativos digitais representassem 50% ou mais de seus ativos totais. Essa tentativa anterior foi retirada pela MSCI após forte reação do mercado.

Na carta, a Strategy enfatiza que a MSCI está utilizando classificações sem precedentes para rotular o Bitcoin como um ativo "não operacional". A empresa, que emprega cerca de 1.500 pessoas globalmente, afirma que reporta seu negócio de Bitcoin como um segmento operacional e trata os ganhos e perdas como despesas operacionais, além de utilizar ativamente seus Bitcoins para "criar valor para o acionista".

A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, iniciou sua jornada de compra e manutenção de Bitcoin em 2020 com o objetivo inicial de proteger os acionistas. Desde então, a empresa agressivamente expandiu sua posição e atualmente detém 845.050 Bitcoins, avaliados em aproximadamente US$ 65,8 bilhões com base nos preços atuais.

Os investidores podem obter exposição ao desempenho do Bitcoin através da compra de ações da Strategy (MSTR) na Nasdaq. Na segunda-feira, o MSTR fechou em alta de 4%, embora o desempenho acumulado no ano (YTD) apresente uma desvalorização de 15%. A Strategy argumenta que a adoção da proposta da MSCI prejudicaria significativamente a reputação da indexadora como provedora de índices confiável e neutra.

A empresa conclui que, assim como a proposta de 2025, a atual deve ser retirada para preservar a integridade e a confiança no mercado de índices e no setor de ativos digitais como um todo.